投资中的风险承受能力是什么意思？
风险承受能力是指您的投资价值可以下跌多少而不会给您造成问题。它由三部分组成：您的风险态度，即您对起伏的接受程度；您的亏损承受能力，即您能承担的损失；以及您的投资期限。每一项都会限制其他两项。
人们常犯的错误是只关注第一项。您可能对风险很坦然，但如果您投资的是两年后要付房屋首付的钱，那么您的亏损承受能力就很低，投资期限也很短。您真正的上限，是三者中最保守的那一项。
风险态度
您看到余额下降时的感受。有些人对 20% 的下跌不以为意，另一些人则为 5% 而失眠。两者都没有错，但您需要知道自己属于哪一种。
亏损承受能力
您能亏损多少而不影响账单、计划或安全感。这关乎您的财务状况，而不是您的感受。
投资期限
距离您需要用钱还有多久。时间越长，您的投资从下跌中恢复的时间就越充裕。
应该投资多长时间？
作为经验法则，只有在能将资金放置至少五年时，才把钱投入以股票为主的投资。短于这个期限，市场下跌可能还来不及恢复，您就需要现金了。一两年内要用的钱，通常应放在储蓄中，而不是投资。
五年并不是什么神奇的数字，市场也不会按时间表恢复。本世纪以来，全球股市曾多次下跌三分之一或更多，包括 2000 年代初、2008 年和 2009 年，以及 2020 年初的短暂下跌。其中一些下跌用了数年才收复。您能等待的时间越长，被迫在低点卖出的可能性就越小。许多国家和地区的公共理财指导机构也就长期投资给出类似的建议。
| 何时需要用钱 | 通常适合放在哪里 | 原因 |
|---|---|---|
| 1–2 年内 | 可随时支取或定期的储蓄 | 没有时间从下跌中恢复 |
| 2–5 年 | 大部分放在储蓄中；如果您能接受一些风险，也可选择稳健型组合 | 糟糕的一年仍可能让您资金不足 |
| 5–10 年 | 稳健至平衡型组合可能合适 | 有时间度过大多数下行周期 |
| 10 年或以上 | 平衡至进取型组合可能合适 | 有更多时间让增长抵消下跌 |
仅为一般性指南。您自己的情况可能得出不同的答案。
您能接受多大的下跌？
检验您风险态度的最佳方式，是把百分比换算成现金金额。想象糟糕的一年之后您的实际余额，而不是图表上的百分比。如果看到那个数字会让您卖出，您就找到了自己的上限，您的投资组合中的股票比例应当低于那个水平。
假设您投资 $20,000。接下来一年里股市下跌 30%，债券下跌 5%。这是糟糕但并非前所未有的一年。图表和表格显示了四种不同组合之后可能的样子。数字仅为示例。
如何使用这张表
找到您本能反应是“这很难受，但我不会动它”的那一行。那大致就是您风险态度所在的位置。如果连最上面一行都会让您卖出，那么投资股票可能还不适合您，这是一个合理的结论。
请记住，本例中的跌幅是为演示计算而假设的。实际跌幅可能更小或更大，债券和股票也并不总是朝着您预期的方向变动。
| 组合配置（股票 / 债券 / 现金） | 下跌后的价值 | 现金亏损 | 亏损百分比 |
|---|---|---|---|
| 20% / 70% / 10% | $18,100 | $1,900 | 9.5% |
| 60% / 35% / 5% | $16,050 | $3,950 | 约 20% |
| 80% / 20% / 0% | $15,000 | $5,000 | 25% |
| 100% / 0% / 0% | $14,000 | $6,000 | 30% |
您能承受多少损失？
您的亏损承受能力，是指您的投资可以下跌多少而不改变您的生活方式。如果您有应急资金、稳定的收入、没有高息债务并有其他储蓄，这一数额会更高。如果这笔钱就是您的全部，或者您指望它实现某个具体目标，则会更低。
如果您的亏损承受能力较低，即使您自己觉得无所谓，也请降低风险。一旦出问题，您的感受付不了账单。我们的投资前清单介绍了如何打好这些基础。
- 您有应急资金吗？可随时支取的储蓄中有三到六个月的必要开支，意味着一笔意外账单不会迫使您在不利时机卖出投资。
- 您的收入稳定吗？稳定的薪水或养老金比不固定或自雇收入给您更多空间。
- 您有高息债务吗？信用卡或透支利息通常比投资可能赚取的回报更高。
- 有人依赖您吗？子女、伴侣或您供养的亲属会降低您能承受的损失额度。
- 您还有什么？养老金、房产和其他储蓄都会增加您的亏损承受能力。如果这是您唯一的一笔资金，请更加谨慎。
风险问卷是如何运作的？结果可信吗？
风险问卷是公司在为您管理资金之前所做的适当性评估的一部分，在许多国家和地区这是强制要求。它询问您的目标、财务状况、经验以及对亏损的反应，然后把您放在一个风险等级上。它是有用的起点，但前提是您的回答准确。
这些问题可能让人觉得过于私人。它们存在，是因为公司要对为您匹配合适的投资组合负责，这既包括了解您愿意承担多大的亏损，也包括了解您有能力承担多大的亏损。
几点建议。不要按照您认为“优秀投资者”会选的方式回答，而要按您实际会怎么做来回答。如果结果让您意外，请让公司解释它是如何得出的。如果公司建议的风险水平高于您能接受的程度，请直说：您有权选择较低的水平。
- 请根据您真实的财务状况回答，而不是您希望明年会变成的样子。
- 如果您以前投资过，想一想自己在过往市场下跌时的表现。
- 询问所建议的投资组合最糟糕的一年折合现金会是什么样子。
- 保留一份结果副本，以便下次重新评估时进行比较。
何时应该调整风险水平？
应在您的情况发生变化时调整风险水平，而不是在市场变化时。新工作、孩子出生、离婚、一大笔遗产或接近目标，都是复核的好理由。一条吓人的新闻或糟糕的一个月则不是，因为下跌后卖出等于锁定亏损。
当距离需要用钱只剩几年时，通常应逐步而不是一次性降低风险。这样，在截止日期之前恰好发生下跌，造成的损害就更小。如果您告知目标日期，许多管理服务会替您这样做。
如果一次市场下跌让您意识到自己承担了过多风险，这是有用的信息。如果可以，请等市场稳定后再转到较低的水平，以免重蹈覆辙。广泛分散资金（见我们的分散投资指南）也有帮助。
管理型投资组合如何匹配您的风险水平？
管理型投资组合按您与服务商约定的风险水平投资于一组基金，服务商会在您投入任何资金之前进行适当性评估。如果您五年内需要这笔钱、没有应急储蓄，或无法承受大幅下跌，它可能不适合您。
有关具体风险，请阅读风险披露；与服务商通话时会发生什么，请阅读运作方式。管理型投资组合的产品页面说明了它投资什么，以及您如何取用资金。